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第一，2016年以来，管理层对资本市场的监管明显加强，收紧了定增、并购重组等政策，讲故事、炒概念的上市公司被纷纷打回原形。市场流动性也在2016年10月份开始收紧，投资者风险偏好下降，市场趋于理性。第二，经济结构的变化使得行业龙头的吸引力得到提升。近年来，中国的经济动能逐步由投资转向消费，叠加供给侧改革等一系列经济结构调整举措，中国经济的驱动力正逐步由投资向消费和创新转变，传统三驾马车对GDP贡献的变化就是经济动能切换的最直接证据——消费对GDP增长的贡献率由2014年底的51%提升至2018年末的76%，投资的贡献率由48.6%大幅下降至32.4%，净出口的贡献率已经降至10%以内。经济动能的转换也伴随着一系列经济结构调整的政策，如供给侧改革和环保限产等，它们打破了行业传统的蛋糕分配格局，那些拥有核心竞争力的龙头企业在劳动力成本上升、环保支出加大、原材料价格抬升等不利环境中胜出。大市值公司在2016年至2018年表现出明显的相对收益，例如2017年沪深300上涨22%，而小公司居多的创业板指下跌11%。

因此，美国已在过去的一年里开始了一场秘密的、偶尔带有威胁性的全球行动，以阻止华为以及其他中国企业参与到5G全球工程中来。美国政府认为，未来六个月至关重要。这六个月内，各国将陆续开始拍卖新的5G手机网络的无线电频谱，并将决定数十亿美元建设基础性交换系统的合同归属。这也是遏制中国，乃至以华为为代表的中国电信设备企业在全球5G市场上获得市场的关键六个月。

责任编辑：霍琦新年伊始，生物医药板块的调整还在继续。1月2日，行业内32家公司跌幅超5%，华东医药等4家公司跌停。1月3日，行业内13家上市公司跌幅超5%，通化东宝等3家公司跌停，中证医药指数收至7251.74点，相比2018年5月29日的最高点12615.03点，跌幅为42%。

责任编辑：陈平对互联网新经济的监管不可“宽容”8月24日，浙江乐清一位女教师搭乘滴滴顺风车时被司机杀害，这是110天内第二个女乘客因乘顺风车遇害。据不完全统计，过去四年里，媒体报道及有关部门处理过的滴滴司机性侵、性骚扰事件至少有50起，引发众怒。

其中，华为和星通被控银行欺诈、合谋银行欺诈、电信欺诈、合谋电信欺诈、违反《国际紧急状态经济权力法》（International Emergency Economic Powers Act ，IEEPA），合谋违反《国际紧急状态经济权力法》，以及合谋洗钱。

“如果你胆敢弄虚作假被监管查出，只要评审有一张反对票，就可以对你进行全盘的否定。”业内专家认为，一票否决制就是“一剑封喉”，机会只有一次。回顾过去，监管部门一共下发过2次全国范围内的网贷行业监管要求：2016年8月24日下午，原银监会公布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称《暂行办法》），作出了12个月过渡期的安排，在过渡期内通过采取自查自纠、清理整顿、分类处置等措施。